近日，北京直真科技股份有限公司（以下简称“直线）发布了《关于北京直真科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告(修订稿)》，对深圳证券交易所于2024年12月2日出具的审核问询函进行了详细回复。
报告期内，直真科技对前五大客户收入占比高，且对第一大客户中国移动收入占比超70%，客户集中度问题备受关注。同时，公司业绩波动较大，扣非后归母净利润在报告期内出现下滑。此外，本次募投项目的相关情况，如与现有业务的联系、实施的可行性、效益测算等也在问询范围内。
报告期内，直真科技对前五大客户收入占公司收入比重分别为88.55%、89.34%、90.73%和91.52%，其中对第一大客户中国移动收入占比分别为77.55%、78.24%、83.04%和82.53%。
公司表示，客户集中度高主要是由于下游行业客户相对集中所致，符合以电信运营商为主要客户的软件及信息技术服务业企业的特点。从收入来源看，虽然第一大客户中国移动合并口径收入占比较高，但中国移动集团总部、省级公司和专业公司一般独立开展项目工作，2022 - 2024年公司前五大单体客户收入占比32.41%、30.61%和27.75%，集中度较低。
直真科技在电信运营商OSS软件市场具有一定技术优势，是核心供应商之一，与中国移动等建立了长期稳定合作关系。但由于电信运营商核心业务系统更换供应商成本高，公司被替代风险相对较低。不过，公司仍对中国移动存在重大依赖。
报告期各期，直真科技扣非后归母净利润分别为 - 8632.74万元、2337.90万元、1454.76万元和 - 4428.51万元，较上市前业绩大幅下滑。2025年1 - 6月业绩下滑主要系受电信运营商降本增效、压缩投资的经营策略影响，营业收入和综合毛利率同比下降。
针对业绩下滑，公司采取双轮驱动战略，一方面持续研发投入，深化既有市场布局；另一方面积极拓展新业务领域，为培育第二增长曲线奠定基础。
本次募投项目中的OSS产品研发平台及自智网络关键应用项目、算力网络智能调度管理及运营系统项目和新一代数字家庭软件定义终端和管理平台项目主要目标客户为中国移动、中国联通、中国电信、广电等电信运营商及政企行业客户、终端设备厂家等。
报告期内公司第一大客户为中国移动通信有限公司及其下属子公司，上述募投项目实施后公司向中国移动通信有限公司及其下属子公司的销售金额预计进一步提高，存在客户集中度进一步提升的风险。不过，公司也制定了通过技术创新拓展非运营商客户、通过募投项目实施拓展其他领域客户等措施来改善客户结构。
：公司外购服务主要为现场交付服务和委外开发服务，报告期内金额较大。公司表示，外购服务是为满足客户本地化服务需求、控制人力成本等，与同行业公司趋势一致，且不存在将核心业务外包的情况。
：报告期内公司毛利率分别为42.85%、54.69%、62.93%和64.34%，整体呈波动上涨趋势。毛利率变化主要受不同类型产品收入占比波动影响，软件开发及技术服务是毛利主要来源。
：公司研发费用分别为13548.86万元、14501.89万元、15139.14万元和11481.60万元。公司处理研发费用和人工成本的会计方法准确，符合会计准则规定，2022 - 2023年研发费用率与同行业平均水平差异不大，2024 - 2025年1 - 6月高于同行业上市公司。
：公司经营活动产生的现金流量净额分别为 - 4121.79万元、192.54万元、1360.10万元和2024.72万元，与当期净利润存在一定差距。主要原因包括软件开发业务收款条款及回款情况、经营性应收应付项目变动、投资收益等因素。
：报告期各期末，公司合同资产账面价值分别为3187.83万元、4485.84万元、5474.68万元和4874.12万元。合同资产余额变动主要与软件开发收入相关，具有合理性，不存在未按期完工、延期完工、未及时确认收入等情形。
：公司因收购北京铱软科技有限公司形成商誉，2024年1 - 9月铱软科技实现净利润 - 480万元。公司每年度末对商誉进行测试，商誉减值计提谨慎、充分。
直真科技在回复中对各项问题进行了详细阐述，后续其募投项目的实施及业务发展情况值得持续关注。
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